Investir no exterior pelo Brasil: como pensar a fatia em dólar

A Lei 14.754/2023 mudou as regras em 2024. Desde 1º de janeiro de 2024, os rendimentos de aplicações financeiras no exterior são declarados na declaração de ajuste anual, separados dos demais, e pagam 15% sobre a parcela anual, sem nenhuma dedução da base. Entram aí juros, dividendos, ganhos na venda de ações em bolsa no exterior e a variação cambial. A Receita é explícita: não há previsão legal de isenção para esses rendimentos ou ganhos.

Duas consequências práticas. A primeira: o imposto incide sobre o ganho em reais, que mistura o que o ativo rendeu e o que o dólar fez. A segunda: perdas realizadas no exterior podem ser compensadas com rendimentos do mesmo tipo no mesmo período, e o saldo que sobrar vale para períodos seguintes, uma única vez.

Um exemplo com números

Exemplo ilustrativo: valores e cotações inventados.

Você compra US$ 2.000 em ativos, com o dólar a R$ 5,00. Gasta R$ 10.000. Um ano depois, vende por US$ 2.400, com o dólar a R$ 5,50.

• Valor de venda em reais: 2.400 × 5,50 = R$ 13.200
• Ganho em reais: 13.200 − 10.000 = R$ 3.200
• Imposto: 15% × 3.200 = R$ 480

O ativo subiu 20% em dólar (2.400 ÷ 2.000) e o dólar subiu 10% (5,50 ÷ 5,00). Em reais, o ganho foi de 32% (1,20 × 1,10 = 1,32). Se o ativo tivesse ficado parado em US$ 2.000 e só o dólar subisse 10%, o ganho em reais, R$ 1.000, também seria tributado.

Para a conversão na declaração, a Receita manda usar a cotação de venda do Banco Central na data da aquisição.

IOF na remessa. O Decreto 6.306 traz alíquota de 1,10% para transferir dinheiro ao exterior com finalidade de investimento e de 3,5% para colocação de disponibilidade em geral. No exemplo, 1,10% de R$ 10.000 é R$ 110 (ilustrativo). Essa alíquota está em disputa: o STF restabeleceu o decreto em liminar de julho de 2025, a ser analisada pelo Plenário, e em 20/10/2026 o processo seguia sem julgamento de mérito. Por isso, confirme a alíquota do dia com a instituição que faz o câmbio.

Imposto nos EUA sobre dividendos. Dividendos de empresas americanas pagos a não residentes têm retenção de 30%, ou taxa de tratado, que se pede com o formulário W-8 BEN. O Brasil não aparece na lista de tratados de renda do IRS, então a taxa geral é 30%, sem taxa menor de tratado. A lei brasileira só deixa deduzir o imposto pago fora se houver tratado ou reciprocidade. A Receita diz que há reciprocidade com os Estados Unidos, sem exigir prova, e que o imposto pago lá pode ser compensado com o devido no Brasil. O limite é o IRPF que o rendimento gera aqui (a dedução não pode exceder a diferença entre o imposto com e sem o rendimento), e o excedente não deduzido não vale para outros anos. Com 15% de imposto brasileiro e 30% retidos nos EUA, a dedução cobriria, no máximo, os 15% daqui (conta ilustrativa, a partir desse limite). A reciprocidade não alcança tributos de estados e municípios.

Imposto sobre herança nos EUA. Para quem não é cidadão nem residente dos EUA, o inventariante precisa entregar o Form 706-NA se os bens situados nos EUA passarem de US$ 60.000, e ações de empresa americana contam como bem situado lá. Tratados podem mudar isso.

Declaração ao Banco Central. Quem tem ativos no exterior iguais ou acima de US$ 1 milhão em 31 de dezembro precisa fazer a declaração anual (CBE).

Esses itens são razões para entender o caminho direto antes de usá-lo, não para evitá-lo nem para escolhê-lo.

Essa decisão é sua. O que dá para fazer é olhar algumas referências e escolher.

• O tamanho do Brasil no mundo. Segundo o MSCI, em 30/6/2026 o Brasil representava 0,25% do índice global de ações (ACWI IMI), e os EUA, 62,7%. Uma carteira 100% brasileira é uma aposta concentrada em uma fatia pequena do mercado mundial. Isso descreve o mercado; não diz quanto você deve ter fora.
• A visão de uma gestora. A Vanguard mantém a exposição internacional dos seus fundos "em linha" com o peso de mercado global, como guia geral. É a visão de uma gestora, sobre fundos para americanos, e a própria Vanguard reconhece que a última década foi menos favorável à diversificação global que as anteriores.
• Para que serve o dinheiro. Se os gastos futuros serão em reais, a parte em dólar traz um risco que a parte em reais não traz: o câmbio pode ir contra você no momento da venda.

Em resumo: escolha um percentual que você consiga manter quando o dólar subir e quando cair, escreva como meta e trate como qualquer outra classe.

Do mesmo jeito que as outras classes: valor-alvo menos valor atual. A diferença é que o câmbio mexe no peso sem você comprar nada.

Exemplo ilustrativo: carteira fictícia de R$ 100.000 em quatro classes.

Você vai aportar R$ 5.000. O novo total é R$ 105.000.

• Valor-alvo do exterior: 20% × 105.000 = R$ 21.000. Falta: 21.000 − 12.000 = R$ 9.000.
• Valor-alvo de ações Brasil: 30% × 105.000 = R$ 31.500. Já tem R$ 33.000, então falta zero. Mesma lógica: FIIs alvo R$ 21.000, tem R$ 22.000, falta zero; renda fixa alvo R$ 31.500, tem R$ 33.000, falta zero.
• A soma do que falta é R$ 9.000, maior que o aporte. O aporte inteiro, R$ 5.000, vai para o exterior.

Depois do aporte, o exterior fica com R$ 17.000 de R$ 105.000, ou 16,2%, ainda abaixo dos 20%. Em um segundo mês, mais aporte vai para lá, sem vender nada.

O efeito do câmbio. Se, no estado inicial, o dólar subisse 10% e nada mais mudasse, o exterior iria de R$ 12.000 para R$ 13.200. O total seria R$ 101.200, e o peso passaria de 12,0% para 13.200 ÷ 101.200 = 13,0%. O desvio diminuiu sem nenhuma compra. Com o dólar caindo, é o contrário. Por isso o peso da classe em dólar precisa ser recalculado a cada aporte, com o câmbio do dia. O Allocta converte cada ativo para a sua moeda padrão e faz essa conta no aporte.

Hoje (carteira de R$ 100.000)

Ações Brasilmeta 30%

33,0%

FIIsmeta 20%

22,0%

Renda fixameta 30%

33,0%

Exteriormeta 20%

12,0%

0%10%20%30%40%50%

HojeMeta

Depois do aporte de R$ 5.000 (carteira de R$ 105.000)

Ações Brasilmeta 30%

31,4%

FIIsmeta 20%

21,0%

Renda fixameta 30%

31,4%

Exteriormeta 20%

16,2%+ R$ 5.000

0%10%20%30%40%50%