Carteira de FIIs: como dividir entre os fundos sem planilha

Essa decisão é sua, e não há sugestão de percentual aqui. Ela vem antes da divisão entre os fundos: o peso dos FIIs na carteira total é a meta da classe, e a divisão entre fundos acontece dentro dela. Se você ainda não definiu a meta da classe, comece por como definir a alocação entre ações, FIIs, renda fixa e exterior.

Importa porque dividir "por fundo" sem olhar o que cada um tem dentro pode concentrar risco sem você perceber. A B3 reproduz a classificação da Anbima, que agrupa os FIIs pelo que ocupa mais de 2/3 do patrimônio:

Para a B3, diversificar entre tipos é um jeito de reduzir o risco específico de um imóvel ou de um emissor. Já a CVM lembra que FII não é renda fixa: há risco de inadimplência de inquilino, vacância e oscilação do preço da cota, e vender pode ser difícil, porque o fundo é um condomínio fechado, sem resgate. Nada garante os rendimentos: o administrador não garante resultados.

Há três critérios comuns. Nenhum vem de regra oficial; é escolha de organização:

• Peso igual: cada fundo recebe a mesma fatia. Fácil de manter.
• Peso por tipo: primeiro você define a fatia de tijolo, papel e outros; depois divide cada fatia entre os fundos daquele tipo.
• Peso por convicção: pesos diferentes, escritos e revisados de tempos em tempos. O importante é que estejam escritos.

Quantos fundos ter? Não existe número mágico: depende do seu patrimônio, dos seus objetivos e do tempo que você tem para acompanhar. Cada fundo a mais é mais um relatório para ler e mais uma conta de aporte. Em compensação, ter fundos de tipos diferentes ajuda a diversificar.

Exemplo ilustrativo: carteira fictícia, valores inventados para mostrar a conta.

Você tem R$ 30.000 em FIIs, divididos em quatro fundos fictícios. Vai aportar R$ 3.000 só nessa classe. As metas dentro da classe são 30%, 30%, 25% e 15%.

Passo 1. Novo total da classe: R$ 30.000 + R$ 3.000 = R$ 33.000.

Passo 2. Valor-alvo de cada fundo: meta × R$ 33.000.

Passo 3. Quanto falta: valor-alvo menos o valor atual. Se der negativo, é zero: o fundo já está acima, e não se vende.

Passo 4. Repartir o aporte. A soma do que falta é R$ 1.500 + R$ 1.050 + R$ 1.050 = R$ 3.600, maior que o aporte de R$ 3.000. Então cada fundo recebe a sua parte proporcional do que falta:

• B: 3.000 × 1.500 ÷ 3.600 = R$ 1.250
• C: 3.000 × 1.050 ÷ 3.600 = R$ 875
• D: 3.000 × 1.050 ÷ 3.600 = R$ 875

Passo 5. Transformar em cotas inteiras. Em FII, o lote padrão é de 1 cota, então a compra é feita em cotas inteiras. Com cotas a R$ 100 (B), R$ 10 (C) e R$ 125 (D), preços fictícios:

• B: 12 cotas = R$ 1.200 (sobram R$ 50)
• C: 87 cotas = R$ 870 (sobram R$ 5)
• D: 7 cotas = R$ 875 (exato)

Sobram R$ 55. O fundo C continua abaixo do alvo (R$ 8.250), então 5 cotas a mais (R$ 50) cabem nele. Sobram R$ 5, que ficam para o próximo aporte.

(Depois = A R$ 10.500, B R$ 9.600, C R$ 8.120, D R$ 4.775, total R$ 32.995.)

Um aporte não zera o desvio; ele aproxima. É a mesma lógica que a Vanguard recomenda para as classes de uma carteira: direcionar as entradas de dinheiro (aportes, dividendos, juros) para o que está abaixo do peso. Aqui ela é aplicada ao nível dos fundos.

As regras abaixo valem em 20/10/2026. Regras de imposto mudam; confira a vigente na Receita.

Rendimentos mensais: em regra, isentos. Para a pessoa física que tem cotas de FII negociadas em bolsa, os rendimentos distribuídos são isentos de imposto de renda, na fonte e na declaração (Lei 11.033, art. 3º, III). A isenção vale quando:

• as cotas são negociadas exclusivamente em bolsa ou mercado de balcão organizado;
• o fundo tem no mínimo 100 cotistas;
• você (pessoa física) não tem 10% ou mais das cotas, nem direito a mais de 10% dos rendimentos;
• o conjunto de pessoas físicas ligadas entre si não tem 30% ou mais.

O mínimo de cotistas passou de 50 para 100 em 2024, pela Lei 14.754/2023. Materiais mais antigos, inclusive da B3, ainda citam 50. A Receita Federal confirma a isenção, com essas condições, nas Perguntas e Respostas do IRPF 2026. Fora delas (por exemplo, se você tem 10% ou mais das cotas), vale a regra geral da Lei 8.668: 20% de imposto retido na fonte sobre o que o fundo distribui. Para saber se o seu fundo cumpre as condições, veja o informe de rendimentos.

Venda de cotas. O ganho na venda é tributado a 20%. Não existe a isenção de R$ 20 mil por mês, que vale só para ações e ouro. Em bolsa, o procedimento segue o das ações, com pagamento por DARF até o último dia útil do mês seguinte.

Compensar prejuízo. Pela instrução normativa da Receita, a perda na venda de cotas de FII só compensa ganho na venda de cotas de fundo da mesma espécie. Ela não abate ganho de ações.

Mudanças que não aconteceram. Em 2025, a MP 1.303 propôs mudar a tributação de aplicações financeiras a partir de 2026. Ela foi retirada de pauta na Câmara por 251 votos a 193 e perdeu a vigência em 8/10/2025. Já a Lei 15.270/2025 criou, a partir de 2026, uma tributação mínima para quem recebe mais de R$ 600 mil por ano. Os rendimentos de FII que cumprem as condições acima (inclusive os 100 cotistas) ficam fora da base dessa tributação.

Por que isso pesa na divisão entre os fundos?

Porque vender para rebalancear pode dar imposto: o ganho na venda é tributado a 20%. Exemplo ilustrativo: se, no caso acima, você vendesse R$ 600 do fundo A para voltar ao peso, e R$ 150 desse valor fosse ganho, o imposto seria 0,20 × 150 = R$ 30, fora corretagem. Aportar no que está abaixo do peso não gera esse custo. Por isso o exemplo usa só compra.

A conta tem cinco passos que se repetem todo mês: somar, achar o alvo, achar o que falta, repartir e arredondar para cotas inteiras. Dá para fazer à mão ou em planilha; o post Planilha de rebalanceamento: como montar a sua mostra a estrutura. O Allocta faz essa conta por aporte, sem vender, com metas por classe e por ativo.